废金属回收行情状况：

    （今日国内行情）

今日上海期铜价格小幅下跌。全日成交176998手，持仓量增加11628手至337938手。主力8月合约，以67240元/吨低开，盘中震荡走低，以67190元/吨收盘，下跌510元。此合约全日成交138486手，持仓量增加11136手至190602手。

今日上海期铝价格小幅下跌。全日成交35368手，持仓量减少4098手至307672手。主力8月合约，以17090元/吨低开，盘中震荡走低，以17070元/吨收盘，下跌70元。此合约全日成交20132手，持仓量减少2362手至89810手。

今日上海期锌价格小幅下跌。全日成交332296手，持仓量减少20858手至375844手。主力8月合约，以17400元/吨低开，盘中震荡走低，以17390元/吨收盘，下跌140元。此合约全日成交289988手，持仓量减少21140手至214338手。

今日上海期铅价格小幅下跌。全日成交2734手，持仓量增加60手至8784手。主力9月合约，以16970元/吨低开，盘中窄幅震荡，以16940元/吨收盘，下跌140元。此合约全日成交2656手，持仓量增加74手至8510手。

【股市行情】    截止收盘：沪深300指数以2,940.39点低开，盘中最高至2,957.52点，最低至2,921.75点，收盘报2,950.87点，跌0.37%；沪综指以2,687.65点低开，盘中最高至2,703.42点，最低至2,669.40点，收盘报2,700.38点，跌0.18%；深成指以11,518.06点低开，盘中最高至11,558.66点，最低至11,427.15点，收报11,821.98点，跌0.62%，两市共成交约114亿股，成交金额约1,212亿元，与上一交易日收盘成交额1,390亿元有所萎缩。

二、国内焦点

【今日头条】   上周（6日-10日）国内期货市场在美国货币政策不明朗及国内宏观数据即将出炉的背景下，表现较为谨慎，油脂、棉花等多数商品呈现跌势，铝、锌等少数工业品录得微弱周涨幅。总体来看，市场继续关注宏观政策面的指引。

当前正是美国货币政策变奏的敏感时期，上周有关第三轮量化宽松政策（QE3）是否推出的讨论日渐升温，宽松货币政策是否持续决定大宗商品期货的方向。6月7日，美联储主席伯南克的讲话并未透露美联储是否将推出QE3的相关信息，令市场颇为失望。

有分析人士认为，QE2在6月末结束之后，美联储不会收手，会变着法子出台QE3。从伯南克的讲话内容来看，伯南克承认美国经济增长低于潜在趋势，仍然需要宽松政策。伯南克的讲话引发市场对于全球经济复苏的忧虑，利空整体商品市场，令大部分商品承压走低。

国内宏观数据将于下周发布，由于南方部分地区前期旱情因素，未来物价涨幅回落时间可能晚于预期，市场担心央行可能再度祭出加息利器。中国制造业采购经理指数、工业增加值等经济指标回落，引发经济增速下滑忧虑。以上众多因素都对商品市场构成压力，致使本周多数商品下跌。

近期无论是国内大宗商品还是国际大宗商品市场，都在静待国内宏观经济数据的公布和美国债务上限争论问题。不过，从最近各方数据及表态（中国经济数据不景气和美国债务问题暂时没有解决方案）来看，大宗商品价格还有可能迎来“一跤”，之后可能在利好因素的带领下止跌回升。

【有色金属】   铜：铜价周一下跌,此前公布数据显示中国5月信贷增速放缓,在表明政府紧缩货币举措见效的同时,也彰显金属需求面临的风险. 

0727GMT时,伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.2%,至每吨8,920.25美元.稍早铜价一度跌至5月25日来最低8,889.25美元.

中国铜进口数据疲软，股市和商品市场遭遇全面抛售拖累金属市场走低，期铜则跌至两周来的新低。隔夜LMES铜3合约报价8940美元/吨，较上一交易日下跌116美元/吨。白天电子盘维持震荡整理，收小阴线。从技术面看，各条均线向下发散且形成死叉，上行动能有所减弱，DIFF与DEA形成死叉，后市存在下行空间。关注前期震荡区间下沿支撑。由于期价与均线存在较大乖离，短期存在反弹的可能。近期关注震荡区间下沿支撑，如跌破可跟进空单。 

沪铜主力合约跳空低开维持窄幅震荡整理，收小阴线。今日Cu1108合约开盘于67240元/吨，最高价至67300元/吨，最低价至66910元/吨，收盘于67190元/吨，较上一交易日结算价下跌510元/吨，日增仓11136手，成交量为138486手。 

基本面，德国财长朔伊布勒10日对议会表示，市场怀疑希腊的偿债能力，希腊和欧洲的形势严峻；若希腊无序违约，或对市场造成灾难性影响，造成全球宏观经济形势利空。中国海关总署公布的数据显示，中国5月份铜进口较上月下滑3%，较上年同期减少逾36%，至254,738公吨。Codelco 9日表示，其特尼恩特铜矿的开工率为51%，且开工率正逐步恢复，此前数以千计的合同工选择结束因薪资问题而举行的罢工。周五LME铜库存增加75吨，至477925吨，增持的主要来自鹿特丹仓库增量与新奥尔良仓库减持的差量。 

现货方面，今日长江现货报价68400-68500元/吨，平水铜升水200元/吨，升水铜升水300元/吨。今日沪铜早盘也因利空消息而回落，现货市场下游不急于要货，观望为主，目前铜价可能再度回落，短期内成交平淡。 

智利第四大铜矿ElTeniente的合同工罢工还在继续。该公司称，由于多数员工为避免与罢工合同工发生冲突，已经连续第三天不上班，该矿目前仅有40%的产能仍在继续运营，主要使用库存原料生产。该矿年产铜40.40万吨。 
中国大宗商品研究机构安泰科(Antaike)表示，中国铜需求已恢复至危机前水平，并可能在2020年达到1000万吨的顶峰。

铝：高通胀导致市场对央行未来加息预期十分浓厚，该利空影响对包括铝在内的基本金属价格起到了压制作用。加息与否尘埃落定之前，利空无法出尽。

消息面，海关总署6月10日发布数据显示，中国2011年5月未锻造的铜及铜材进口为254738吨；1至5月，未锻造的铜及铜材进口1421435吨，较2010年同期下降25.3%。该数据引发市场对基本金属需求及经济放缓担忧，拖累基金属走低。库存方面，LME铝库存减少7175吨，总存量为4645925吨。

6月10日，中国铜进口数据疲软，股市和商品市场遭遇全面抛售拖累金属市场走低，LME基金属收盘全线收低，伦铝大幅下挫。LMES铝3合约报价2616.00美元/吨，较上一交易日价格下跌39美元/吨，跌幅1.47%。6月13日亚洲电子盘延续跌势。技术面，伦铝日K线收阴，均线趋于粘合，期价落入均线复杂区域内部，盘面转弱，预计伦铝短期将震荡偏弱。 

 上周五，伦敦铝开盘于2658美元，最高冲至2667美元，最低探至2596.8美元，最终收盘于2616美元，较前一交易日下跌39美元，跌幅1.47%。上周的周K线有一条较长的上影线，表明伦铝上攻受阻，此外，价格跌破60日线支撑，表明调整仍将继续。然而，从整体来看，伦铝依然处于上升通道，回调的幅度不会太深，可能会围绕2600美元一线震荡。 

  周一，沪期铝主力合约1108开盘于17090元，小幅冲高至17135元后回落，最低探至17065元，最终收盘于17070元，较前一交易日结算价下跌70元，跌幅0.41%；成交量减少0.9万手至2万手；持仓量减少0.2万手至9万手。17000元一线暂时提供支撑，若沪铝能在这一线成功企稳，后市将继续上扬，否则又将陷入疲弱的格局。日K线的上影线较长，说明上方阻力较大，后市还将继续回调。

锌：伦锌收跌于2255美元/吨，电子盘下跌了1.11%，伦敦锌库存减少400吨于865825吨。今日沪锌低开窄幅波动收跌，主力合约开盘17400元/吨，最高17510元/吨，最低17360元/吨，收盘17390元/吨，日减仓21140手，下跌了0.80%。 

今日长江有色现货市场0#锌报价在17300～18500元/吨之间，下跌了75元/吨，1#锌报价17250～17300之间，下跌了50元/吨，锌价尚未企稳，且明日即将公布5月通胀指数，市场在数据公布前保持谨慎态度。 

隔夜伦敦市场普遍收跌，因美元强劲反弹，且美国股市下滑，股市和商品市场纷纷遭受了抛售，另外中国贸易数据低于预期亦打压价格，市场忧虑中国需求情况。今日沪锌受到外盘回落的影响，早盘低开，随后全天保持窄幅波动，仓量缩减。目前，市场继续关注宏观政策面的指引，特别是明日将公布国内宏观数据，市场上加息预期加强，锌价对此表现谨慎，而自身基本面方面，全球锌库存屡创新高及汽车行业增长放缓给锌价带来较大的压力，也显示锌的需求复苏缓慢。

铅：外盘走势：伦铅在亚洲交易时段以2600美元开盘，然后区间震荡，当亚洲交易时段结束时，伦铅为2589美元，低于开盘价。在欧洲交易时段，受美元大幅上涨影响，伦铅大幅下跌，最后收于2538美元，跌51美元或1.97%。 

 现货市场：上海现货铅报16050-16250元/吨，下跌50元/吨。云南个旧铅报价在16200元/吨左右，金沙铅、南方铅普遍报价在16250元/吨附近。市场上仍不明朗，现货市场总体成交不佳。 

 内盘走势：今日沪铅1109合约开盘于16970元/吨，之后震荡走低，最后1109合约收于16940元/吨。沪铅今日波动率为180元，低于26日真实波动率289元。沪铅1109全天成交量2656手，较上个交易日有所减少；持仓量8510手，较上个交易日增加74手。 

 行情研判：伦铅周五晚间大幅下跌，走势较弱。相关市场表现为：黄金下跌，原油大跌，美元大涨，道指大跌，总体较弱。周一沪铅震荡走低，走势偏弱。在5月宏观数据公布之前，铅价走势犹豫，而中国新增贷款大大低于预期将可能会导致伦铅有所下跌，建议沪铅1109合约10%仓位空单持有。

【钢材市场】   尽管有成本作为支持，但螺纹钢目前依旧疲软。4800一线面临严峻考验。今天见新空入市抛压，成交与持仓均明显放大，显示短期内市场人气仍是震荡偏空。不过我们对螺纹的下跌空间并不乐观。追空须谨慎。波段单建议观望。

基本面：澳大利亚调高矿产资源税率。上周进口矿港口库存创新高，上海市场线螺采购创新低，全国螺纹钢库存首增；5 月份钢材出口同环比皆降。螺纹钢现货市场，华东地区价格涨跌互现，其中杭州，南京下跌20 元/吨；华北、东北、西南地区部分城市价格上涨；华南、华中、西北地区价格整体平稳。利空影响明显更加显著。

上周，全国主要城市螺纹钢库存总量首现增加，增量为2.585 万吨，增加最多的是杭州，增量为4.6 万吨；沈阳减少量最多，为4 万吨。从近期城市螺纹钢库存变化来看，上海螺纹钢库存已经连续十四周减少。

5月钢材出口476万吨，同比增速下滑为负值，环比基本持平5月钢材出口量为476万吨，环比4月的477万吨基本持平，同比增速为-3.64％，4月同比增速为10.67％。5月进口量128万吨，环比4月的137万吨有所下降，同比下降5.88％；5月净出口量为348万吨，环比4月的340万吨基本持平，依然处于高位。

国内外价差的高位是保证出口的主要原因5月出口量环比基本持平，依然维持在高位的主要原因有：1、从历年统计规律来看，由于淡旺季的影响，2季度出口一般处于上升周期，5月出口量环比存在增长的动力；2、国际钢价有所回落，国内外价差有所收窄，但绝对价差依然处于并不低的水平上有效的保证了出口的高位。综合来看，由于国外钢价依然高于国内，且价差水平依然处于较高的位置，是保证5月出口量维持高位的主要原因。

从国内外价差与净出口的数据对应环比来看，虽然5月国内外价差有所回落，但净出口数据依然维持在较高的水平上。同比来看，5月价差低于去年同期水平，这也是同比出现回落的主要原因。

5月矿石进口量继续维持高位5月矿石进口量为5330万吨，同比增长2.70％，4月同比增速为-4.43％，环比上月的5288万吨基本持平。从5月国内矿与进口矿的价差来看，价差水平的缓解应该是进口矿数量继续维持高位的主要原因。不过由于进口矿高于国内矿，对国内矿的需求在逐步上升，这也是5月矿石港口库存上升的主要原因之一（因统计口径调整的原因，5月矿石港口库存大幅上升，不过，即便是在同一口径下矿石港口库存仍有所上升）。

　维持"中性"评级，关注长材占比高且具备业绩保障的公司虽然5月国内外价差有所回落的情况下，出口数据环比依然维持高位略超预期，但综合来看，在出口数据已经处于略高水平且国外产能利用率本身仍有较大提升空间的前提下，指望出口提供进一步大幅超预期增量难度较大。

　因此，行业基本面的恢复情况将更多的依赖于内需的恢复情况，在当前通胀风险较大而使需求面临一定压力且钢价处于高位的背景下，暂时仍维持对行业的"中性"评级。

 不过由于品种比较优势依然分化明显，建议关注长材占比高及具备业绩保障的八一钢铁、新兴铸管与攀钢钒钛，而盈利能力底部恢复明显的华菱钢铁与PB水平较低的河北钢铁也值得关注。

 维持"中性"评级，建议关注长材占比高且具备业绩保障的公司虽然5月国内外价差有所回落的情况下，出口数据环比依然维持高位略超预期，但综合来看，在出口数据已经处于略高水平且国外产能利用率本身仍有较大提升空间的前提下，指望出口提供进一步大幅超预期增量难度较大。因此，行业基本面的恢复情况将更多的依赖于内需的恢复情况，在当前通胀风险较大而使需求面临一定压力且钢价处于高位的背景下，暂时仍维持对行业的"中性"评级。

 不过由于品种比较优势依然分化明显，建议关注长材占比高及具备业绩保障的八一钢铁、新兴铸管与攀钢钒钛，而盈利能力底部恢复明显的华菱钢铁与PB水平较低的河北钢铁也值得关注。 

印度铁矿石供应商日前表示，因印度和国外钢厂的需求放缓和雨季的到来，铁矿石价格在未来两个月很可能下降10%-15%。也许随着保障房建设高潮的拉开，铁矿石价格或将迎来坚挺。从目前矿价走势来看，在经历过较长时间的“低落”之后，矿价似乎有企稳回升之势。对于我国钢价来说，虽然成本支撑作用仍在，但是其淡季特征越来越明显，钢价仍有下跌可能。

韩国央行釜山本部10日发表的“釜山地区主要产业动向”报告显示，5月份釜山地区钢铁金属业的业况实绩BSI指数达106，已连续4个月超过100。

浦项钢铁公司在声明中称：“我们预计中国不锈钢合资公司将在2013年达到IPO要求，该公司可能将在2013年后上市。”这是因为香港和中国大陆的上市监管规定要求企业在上市前必须连续三年实现净盈利。

国内建筑钢市“不上不下”的态势依然持续，成交十分清淡，市场的淡季特征开始显现。据最新市场报告，由于需求释放在回落，建筑钢库存的减仓速度在趋缓，6月份不排除总体库存由减仓向增仓转换的可能。

铁矿石价格上涨已是强弩之末!或许铁矿石价格还能够从目前的160美元附近，再次攀上190美元的历史高点，但这已经无碍于“疯狂的石头”，其在未来相当长的一段时间内将步入漫漫下行通道。

由于我国并不掌控铁矿石定价权，来自海关的数据显示，尽管前5月，我国进口铁矿石同比仅增8.1%，但价格涨幅却达59.6%。而且同比去年，我国进口铁矿石增速下降，但花费金额增速上涨。

矿产资源税初定，中企采矿成本增加，这一草案与之前澳大利亚政府最初酝酿的计划相比，已经有所让步，不过，分析人士认为，如果草案正式执行，仍会增加在澳投资矿业的中国企业的成本，如果矿产供不应求的状况持续，矿产资源税增加的成本很有可能最终要由中国钢厂等矿石进口商埋单。

面对垄断性的上游原料市场，下游的钢铁生产厂家虽愤愤不平，却总是没有推出像样儿的“挑战者”。擂台下面，那些数量庞大的钢铁生产企业中，“中国队”人数最多，总产量也最大，可话语权最小，挣到的利润也最微薄。

近几年，铁矿石价格之所以能够不断飙升，很大原因在于“中国需求”，按照外商的话来说，强劲的中国需求，是铁矿石市场如此活跃的原因。作为中国经济的“铁骨”，钢材需求的增大，意味着中国经济增速加快。一个国家，立足于国际社会依靠两点：经济和军事。而军事实力的发展，很大程度上是依赖经济发展的。

此前，国内限电措施带动钢价走出一轮小幅反弹，但长期来看，限电同时影响上下游企业，对价格的实质引导作用将随时间的推移而不断减弱。近期焦炭产量居高不下，期货价格也在5月下旬出现单边下跌趋势，无疑是受到了产能的压制。近日力拓声明预计2011年铁矿石产量将超过2.4亿吨，供应量的不断放大，使得铁矿石价格承压。因此，在普遍预期的成本上升迟迟没有出现的前提下，后期成本对钢价的支撑已经减弱。

首钢集团6月9日发布新闻稿称，公司旗下的通钢集团5月份盈利1.15亿元，今年1至5月份累计实现利润1.65亿元，钢、铁、材及燃料比、钢铁料消耗等主要经济技术指标均好于计划。

【宏观经济】   　李克强强调，住房质量直接关系群众生命财产安全，在这个问题上不能有丝毫马虎和放松。各地都要尽快制定落实保障房质量监管办法，在设计、建材、施工等各个环节上严格把关，对存在的问题、隐患发现一起，整改一起。要对保障房建设实行质量终身责任制，一旦质量出了问题，不论责任人走到哪里，都要追究其责任。视点：临近年中，全国保障房开工率仅34%，其中有六个省区不足20%，除此之外，各地保障房质量问题频现，“瘦身钢筋”“土渣墙”，不断映入公众视线。而近期关于保障房建设问题，中央决心再次坚决。从“保障房质量和政绩挂钩”到“保障房实行质量终身责任制”，上层对于今年保障房建设目标的决心是毋庸置疑的。对于钢价来说，保障房掀起的建设高潮，或将对建材价格形成强有力支撑。

随着我国货币、信贷政策的逐步趋紧，中小企业融资难问题近期再度引起人们的关注，“钱荒”成为业内的焦点话题。为什么会出现“钱荒”，怎样避免“钱荒”伤及中小企业，记者带着这些问题采访了浙江、福建等地相关企业及业内金融专家。视点：如果有更赚钱的方式，大家也许也不会在烈日暴晒下耕种那“一亩薄田”。对于做实体经济的商人来说，有一天突然发现“炒楼”“炒农产品”等来钱的速度远远快于实体经济，而且其利润回报率也远远高于实体经济，在这样一种环境的熏陶和影响下，商人的心态更趋于浮躁，也更趋利。如果不是对实体经济怀有极大的感情，也许中国经济领域将遍布“炒家”。

在11日召开的第五届中国经济增长与周期论坛上，中国社科院学部委员张卓元等专家表示，2011年稳定物价总水平是作为宏观调控首要任务，预计今年全年CPI涨幅约在5%左右，而受到翘尾因素影响，6月份CPI涨幅可能突破6%。视点：也许未来CPI对于我们来说，没有最高，只有更高。而且，我国通胀已经不是单纯的“输入型通胀”，已然成为受输入型通胀演化及国内货币投放过多而造成的“结构型通胀”，其可控难度在不断加大。所以，单纯依靠“一副药”想恢复“健康”的愿望只能是幻想了。不过，学院派不愧为学院派，其应对高通胀的举措只是“看起来很美”，具体操作起来，不是很难，而是非常难，并且其效果如何，还在猜测中。

国际金融危机之后，很多发达国家包括美国、英国，现在都在想方设法怎么回归实业。可是在国内，由于过去片面强调金融等高端服务产业的高收益，相比之下好像实业挣钱少，很多人因此鼓吹要转型，结果很多企业转型变成了转产。视点：无论是学者和媒体一天到晚唱衰制造业，还是樊纲呼吁“学者和媒体不要一天到晚唱衰制造业”，实际上，只有身在制造业中的经营者更能体会到是在“唱衰”还是真的“衰”。另外，无论“唱衰”还是“抵制唱衰”的人，都是有自己理由的，但是对于做制造业的人来说，任何人的理由都不能代替自己企业生存和发展所面临的困难和挑战。

中国人民广播电台援引发改委副主任刘铁男报导并称，将集中核准一批火电和电网项目，增加电力供应，以缓解电力紧张局势。他指出，今年部分高耗能行业过快增长，以及大量空调集中使用，明显加大了夏季电力需求，特别是高峰需求，部分地区用电形势进一步加剧。视点：目前装机容量是够了，这次缺电一是干旱，水电机组大量停运;二是火电机组一般在4~6月份集中检修，计划停机;三是火电厂发电赔钱，没有发电积极性。如果集中审批火电建设项目，2~3年后又会有大量机组停运待发。另外，从前段时间的新闻来看，似乎我国发电机组产能不是不够，而是很充分。所以，目前的缺电有可能是电煤价太高，电厂关机自保，所以现在即使审批再多的火电机组，似乎对缓解“电荒”也不济。

上周（6日-10日）国内期货市场在美国货币政策不明朗及国内宏观数据即将出炉的背景下，表现较为谨慎，油脂、棉花等多数商品呈现跌势，铝、锌等少数工业品录得微弱周涨幅。总体来看，市场继续关注宏观政策面的指引。视点：近期无论是国内大宗商品还是国际大宗商品市场，都在静待国内宏观经济数据的公布和美国债务上限争论问题。不过，从最近各方数据及表态（中国经济数据不景气和美国债务问题暂时没有解决方案）来看，大宗商品价格还有可能迎来“一跤”，之后可能在利好因素的带领下止跌回升。

国家统计局14日将公布5月主要宏观经济数据，居民消费价格（CPI）涨幅是否继续走高备受市场关注。一些分析人士认为，在食品价格及基期因素影响下，二季度CPI涨幅将达5.5%左右，创年内峰值，CPI涨幅从三季度开始将缓慢回落。视点：从端午节假期到上周末，虽然市场关于5月CPI再次攀升的预期加重，但在市场多个预期加息的时间点，央行都选择了“按兵不动”。这或许能说明，央行目前的政策调控越来越谨慎，即使在面临CPI继续高企及未来仍有可能创年内新高的危险，但央行现在决策的步伐似乎有所放缓，其观察及通过微观调控来控制通胀的意愿可能加强。

2011年6月，出于对未来全球经济走势举足轻重的影响，中国和美国再次站在了一起。大洋此岸，中国面临通胀和经济减速的矛盾，货币政策是否继续从紧成为一大疑问。而大洋彼岸，美国经济增长，在QE2临近结束之际却开始大幅放缓。美联储是否有必要再推出QE3？视点：CPI依然有再创年内新高的可能，而受货币政策收紧影响，很多企业“失血”严重，部分地区甚至出现“倒闭潮”，我国经济面临“滞涨”风险。在这种情况下，货币政策的决策会更加的谨慎，对经济的观察期将会延长。如果三季度我国货币政策真如各方预测一样，“收紧的缰绳”将会放松，再加上保障房建设的拉动，钢价或许在三季度将会掀起一个大波澜，由底部向顶部的“过山车”行情或将再现。

　5月末，广义货币（M2）余额76.34万亿元，同比增长15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点;狭义货币（M1）余额26.93万亿元，同比增长12.7%，分别比上月末和上年同期低0.2和17.2个百分点;流通中货币（M0）余额4.46万亿元，同比增长15.4%。当月净回笼现金894亿元，现金投放回笼正常。视点：从央行所公布的数据来看，近期调控的压力减小。第一，5月末M2增长较上月和上年同期都有所降低;第二，新增贷款同比少增1005亿元。这些或许都是近期央行频频在市场预测加息点却“按兵不动”的原因吧。

三、全球观察

　　一切正变得微妙而有趣：这道难题已逐渐变成了一道选项并不多的“选择题”，而最终选择又取决于核心国家（尤其是德国）和欧洲央行之间以及其他利益相关者的角力。和迪拜债务危机一样，希腊主权信用危机也是因小事件而引起大波澜。从阴谋论的角度上来考虑，从希腊债务危机后对希腊和欧元的多次金融攻击，却远非市场的自发行为，而是有预谋的。他们利用希腊多笔债务到期在即、炒作希腊出现支付能力问题，从而使市场出现大幅动荡。其结果是欧元下跌，希腊融资能力下降、成本剧增（借贷利率高出一般新兴国家两倍以上）。

　　为什么国际资本多次攻击欧元呢?原因很简单，因为国际资本不断的唱衰欧洲那么债务严重的国家，导致这些国家融资成本增加，资金大量从这些国家的经济和金融中流出。实际是在增加这些国家的债务。

　　大宗商品一周回顾（6.6-6.10)受美元走强以及国际油价回落的影响，国际黄金期货价格当周小幅下跌，但白银、铂、钯等贵金属价格较前一周却有所上涨。分析人士表示，6月份是传统黄金需求淡季，近期美元逐渐持稳并进入上行通道，抑制金价突破每盎司1550美元的关键心理价位。近期，受美元强势反弹的影响，以美元计价的大宗商品遭受很大压力。不过，从中长期走势来看，大宗商品价格保持高位并且时不时冲高，是肯定的。罗杰斯上周五也表示，自己正在作多大宗商品，但同时作空新兴市场、美国科技股和他提到的上述美国大型银行。另外，他因预计美元短期将反弹而买入了美元。

　调高政府债务上限规模并非特殊事件，在过去的很多年，美国政府债务规模上限的调高是每年例行的公事，没发生过什么意外，直到不久前，美国国会以压倒性的优势否决了2.4万亿美元的政府债务规模上限上调方案。这件事情告诉我们，这次可不那么简单。视点：近日，伯南克发表讲话，承认美国经济仍然低迷，但对于是否推出新一轮量化宽松政策却守口如瓶。尽管舆论对第三轮量化宽松持谨慎态度，但市场还是做出了最坏的打算。对于国内中小出口企业而言，在原材料成本飙升、劳动力成本看涨等重压下，人民币兑美元汇率波动，有可能成为压倒我国外贸企业的最后一根稻草。美元动荡对中国经济的影响显而易见，美元一旦下滑中国外汇储备损失是直接的，国际贸易和国际投资到时将很难正常进行，人民币对美元的汇率波动局面在所难免，大宗商品以及资产价格也会具体波动，到时国际热钱会大量涌向中国，这是一种不可当的趋势。在目前高涨的情况下美国债务如果出现危机，会围绕中国的外汇管理，对中国的出口跟投资造成错位，到时候中国经济的硬着陆危险就会加大，美国人通过技术违约等手段来进行维护。

瑞银财富管理研究部发布的最新报告认为，虽然目前在全球范围内只有新兴市场物价出现较明显攀升，但从2013年起，全球性的通胀威胁可能卷土重来，其主要原因是金融危机期间中央银行增加货币供应所导致。

如今看来，这一预期似乎过于乐观。基于近期公布的一系列疲弱数据，业内人士普遍认为，美国房地产市场短期内走出低谷的可能性很小，年内房价恐继续下跌超过10%。事实上，由于低估房价跌幅，美国银行在过去两个季度中已为此多支出30亿美元。视点：近期，美国经济再现衰退的迹象又被强调。评级级机构惠誉6月8日表示，如果美国国会在8月份未能上调公共债务上限，将把美国列入债务评级负面观察名单，这意味着未来有可能下调美国债务评级；而美国近期公布的房地产、就业等各项经济数据似乎也不景气，美元有可能再次弱势。不过，对于美国来说，弱势美元似乎更符合其最近的政治和经济诉求。和强势美元比起来，目前美国需要弱势美元，以重振经济复苏。美元要重步入强势之路，必须迈过债务赤字、疲软经济及量化宽松这三道坎。而这三道槛的跨越均需要弱势美元作为基础。