铜

本周主要事件汇集： 

（1）9月的最后四个交易日中，人民币对美元汇率中间价围绕6.7上下小幅震荡，再度创出2005年汇改以来新高。9月以来，人民币对美元汇率上涨1.74%，也创下了2005年汇改以来最大单月涨幅。今年6月19日，中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率已升值约2%。特别是9月升值幅度明显加大，有9个交易日创汇改以来新高。

（2）9月份中国非制造业PMI各单项指数中，除新出口订单指数、存货指数和从业人员指数小幅回落外，其余主要指数均保持上升。其中，新订单指数为56.9%，比上月上升0.7个百分点；新出口订单指数为51.4%，环比回落0.8个百分点；收费价格指数为53.2%，比上月上升1.4个百分点；业务活动预期指数为67.2%，比上月上升0.1个百分点。

（3）欧元区日前公布的最新数据显示，该地区9月经济增长速度连续第6个月下降，复苏势头明显放缓。在欧元区16个成员国中，尤属爱尔兰状况最为危急，该国2010年第二季度国内生产总值环比下降1.2%，同比下降1.8%，这意味着爱尔兰经济在第一季度刚刚摆脱衰退后，已再度萎缩。

市场综合分析：国内方面为遏制房价过快上涨,中国政府决定加大房地产调控力度。包括调高贷款购房首付款比例,并将加快推进房产税改革试点,逐步扩大到全国。政府对房地产政策的重申并没有盖过节日效应给国内股市带来的提振作用。目前的市场依然受到美联储可能推出的量化宽松的货币政策刺激，期铜整体仍处在易涨难跌的态势中。国外方面黯淡的美国经济前景令市场依然预计美国联邦储备委员会将不得不实施新的经济刺激方案。进一步实施宽松货币政策被认为对美元不利，因为美国利率会在更长的时间内维持在低位，继而削弱美元计价的资产对投资者的吸引力。但很长时间以来，美联储并未透露其将购买公债的时机和规模。美联储希望降低市场对量化宽松政策的预期。美元的持续走低会继续支撑铜价上涨。

期市方面：本周伦铜呈高位震荡走势。周初期铜价格稳守8000美元大关，由于受美元走强以及LME铜库存意外增加的影响，周一期铜收跌至8057美元。美元短期内走强打压了欧元涨势,并使得美元兑欧元从逾六个月低位反弹。但周中伦铜价格一路上扬，受欧元强势大涨影响将基本金属价格推高至数月高点，其中期锡触及历史新高26,010美元。周二的期铜大涨至逾两年高位，由于美元大跌且日本央行意外下调利率，令市场臆测其它主要经济体将采取进一步措施刺激全球经济复苏。金属在美元下跌时通常会受益,因美元走弱令金属对其它货币持有者变得更便宜。周三的期铜继续在高位小幅攀升，盘中突破8,300美元，美元一篮子货币触及八个半月低点，受累于美联储将进一步放宽货币政策的预期。周四期铜大幅下跌159美元，至每吨8,100美元，跌幅达2.07%，从26个月高位回落。商品时差那个全面走软，美国周四公布的上周初请失业金人数降至三个月最低后，美元反弹。本周沪铜由于十一长假关系，周五为节后第一个交易日，当日沪铜表现抢眼，高开维持平稳上涨，收盘至60600元上方。LME铜最新库存372000吨，一周内减少1800吨。上期所本周库存量为94174吨，较上周减少4051吨。

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